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Jean-François Cloutier
Argent
Alors que deux experts financiers proposent de taxer les spéculateurs en imposant leurs gains à 100%, des poids lourds du Québec inc., dont la Caisse de dépôt, Fondaction CSN et le Fonds de solidarité FTQ, ont injecté l'an dernier des millions dans un hedge fund 100% « made in Québec ».
Dans une proposition détaillée dans Le Devoir, Yvan Allaire et Michel Nadeau, respectivement président du conseil et directeur général de l'Institut sur la gouvernance d'organisations privées et publiques (IGOPP), proposent d'imposer à 100% les gains en capital sur les titres détenus pendant moins d'un an, de façon à réduire l'attrait de la spéculation.
« Les fonds de spéculation inventent de nouvelles entourloupettes financières pour réaliser des gains immédiats », déplorent-ils.
Les deux auteurs parlent d'« actionnaires-touristes de passage » et de «spéculateurs-joueurs de casinos » pour décrire l'univers des traders à haut volume.
Le Québec devrait faire figure de précurseur, selon les deux auteurs, en « distinguant le spéculateur du chef d'entreprise qui bâtit avec son milieu des entreprises durables ».
Selon M. Nadeau, le cabinet du ministre des Finances, Nicolas Marceau, s'est dit très intéressé par la proposition. « C'est une idée qui va être étudiée », a-t-il dit croire.
« Les hedge funds n'apprécieront pas notre position », a-t-il admis.
M. Nadeau a évoqué un véritable cancer qui ronge le monde de l'investissement, où les titres sont détenus sur des périodes de temps de plus en plus courtes.
Quelque 55% des transactions réalisées aux Bourses de New York et de Toronto seraient spéculatives. En 50 ans, la période moyenne de détention d'un titre est passée de huit ans à moins de neuf mois.
« Les hedge funds font des milliards sur le dos des contribuables. C'est normal qu'on considère leurs gains comme des revenus courants », a-t-il dit.
Or, il s'avère que la Caisse de dépôt et placement du Québec, Fondaction CSN et le Fonds de solidarité ont investi en mai 2011 165 M$ pour lancer le Fonds Stratégique à Rendement Absolu HRS de HR Stratégies, un fonds de couverture québécois.
À ces montants, le régime de retraite des employés de la CSN a ajouté 10 M$, amenant le total à 175 M$.
M. Nadeau a précisé qu'il n'avait pas de problème à ce que des hedge funds continuent d'opérer, en autant que leurs gains en capital soient imposés à 100%.
Au moment d'aller en ligne, le PDG de HR Stratégies, René Perreault, n'avait pas rappelé Argent pour commenter la proposition de M. Nadeau.
Le porte-parole de la Caisse de dépôt, Maxime Chagnon, a tenu de son côté à distinguer bons hedge funds de mauvais hedge funds. Selon lui, le fonds de couverture financé par la Caisse entre dans la première catégorie. « Ils ont un bon historique et le taux de roulement n'est pas si élevé », a-t-il assuré.