La Nationale voit le baril revenir à 75$ à moyen terme

 Photo © Corbis

À rebours des cassandres qui tablent sur un baril de pétrole à 200$ US et plus au cours des prochaines années, la Financière Banque Nationale croit dur comme fer à un prix moyen de l'or noir dans une fourchette comprise entre 75$ et 80$ US à moyen terme.

«Avec la présence croissante d’acteurs financiers (fonds d’arbitrage et autres) agissant sur le marché des matières premières, nous sommes d’avis que le prix du pétrole a atteint un niveau hautement spéculatif en dépassant récemment la barre des 130$ le baril», souligne l'institution à l'occasion de la publication de ses perspectives économiques et financières de l'été 2008. Depuis le sommet des 135$ US touché à la mi-mai, les prix du pétrole ont d'ailleurs lâché 8$ US.

«Ces derniers temps, on a assisté à une surenchère de prévisions quant à l’évolution du prix du pétrole», remarque l'équipe dirigée par Clément Gignac. En effet, après avoir été l'un des rares, il y a trois ans, à tabler sur un baril de pétrole à 100$, Jeff Rubin, l'économiste de Marchés mondiaux CIBC, jetait un nouveau pavé dans la mare à la fin avril. Son scénario prévoyait que le resserrement de l'offre propulsera le baril de pétrole au-delà de la barre des 150$ US d'ici 2010 et à 225$ US d'ici quatre ans.

Délai de réaction

Si les appréhensions sur une réduction potentielle de l’offre venant de tensions géopolitiques au Moyen-Orient sont légitimes aux yeux des économistes de la Nationale, ils rappellent qu’il existe un délai de réaction de la demande aux hausses de prix du pétrole.

Surtout, ils notent que plusieurs pays asiatiques reviennent sur leur politique de subventions directes ou d'imposition à la pompe de prix intérieurs artificiellement bas pour soustraire leurs citoyens à la flambée des prix de l'essence.

Dans ce contexte, il y a fort à parier que la demande dans ces pays va commencer à réagir aux hausses marquées de prix.

La Financière Banque Nationale table même sur un recul de la consommation mondiale d’essence sur une base annuelle au cours des prochains mois dans le sillage de la réaction actuelle des automobilistes américains. Ainsi, «nous maintenons notre prix moyen dans une fourchette de 75$-80$ US le baril sur un horizon de moyen terme», conclut-elle.