La Fed signale que l'économie récupère... lentement

Michel Munger
Argent

La Réserve fédérale des États-Unis ne change pas son taux directeur, toujours fixé à un plafond dans la fourchette de 0 à 0,25%, mais elle note de légers progrès pour l'économie.

Ben Bernanke, président de la Fed Photo: Associated Press

C'est exactement ce à quoi s'attendaient les analystes consultés par l'agence Bloomberg.

Après un vote unanime, les gouverneurs de la Fed indiquent que les signaux économiques reçus depuis leur réunion du 23 septembre «suggèrent que l'activité économique a continué à reprendre. Les conditions des marchés financiers ont été en gros inchangées».

«L'activité dans le secteur de l'habitation, poursuit le communiqué de la Fed, s'est accrue ces derniers mois. Les dépenses des ménages semblent être en expansion mais elles demeurent restreintes par les pertes d'emplois continues, la faible croissance des revenus, la moindre richesse immobilière et le crédit serré.»

La banque centrale états-unienne ajoute que les entreprises diminuent toujours leurs investissements et leur personnel, même si cela se produit à un rythme plus lent qu'avant. Elles poursuivent leurs efforts pour mieux aligner leurs stocks avec les ventes.

Même si l'activité va probablement demeurer faible pour un certain temps, ajoutent les gouverneurs, la réaction des autorités monétaires et fiscales pour stabiliser les marchés financiers soutiendront le renforcement de la croissance économique.

À leur avis, le taux d'utilisation des ressources économiques est loin du maximum, ce qui doit mater l'inflation pour encore un bout de temps.

Donc, les politiques d'assouplissement quantitatif (qui signifient imprimer de l'argent pour l'achat d'actifs) de la Fed demeurent en vigueur avec la fourchette de taux de 0 à 0,25%.

Conséquemment, la Fed compte acheter 1250 G$ US de titres adossés à des créances hypothécaires. Elle va aussi mettre la main sur 175 G$ de dettes d'agences. Le rythme des achats sera ralenti pour permettre un retour à la normale sur les marchés. Les transactions doivent être effectuées d'ici la fin du premier trimestre 2010.